期，市场投机气氛极浓，因此垃圾股、冷门股不断大幅飙升，长期没派息、财政有问题的公司股票照升如仪，反而愈来愈多业绩优良的实力股只，投资者拒绝买入。
当这情形去到某一个极点时，市场便会出现崩溃了。
八七年三月二十七日，怡和控股有限公司业绩公布之时，宣布以送红股方式，每一股怡和普通股送四股面值二角的b股，b股相等于现行面值三元普通股的十分之一，发行股份共十六亿五千多万股。
正当投资界人土对怡和此举议论纷纷之际，三月三十一日，长江实业与和记黄埔在送股及拆细后也急不及待地宣布再两股送一b股。翌日，爱美高申请停牌，据市场消息透露，爱美高正准备将现时股份合并，然后再向股东以红股方式发行b股。此外，消息说还有至少三十间上市公司计划发行b股。
短短几日间，b股像传染病般在股市蔓延，迫使联合交易所和证券监理处不得不就b股问题制订对策，除怡和、长实与和黄三家公司外，暂不再受理其它上市公司有关的申请。其实，b股已非新玩意，远在七三年本港股市第一次狂潮时，已有b股的存在，而会德丰主席马登就是b股的始作俑者！现在怡和“旧戏新做”，竟然如此“叫座”，引起各界强烈的反应，原因何在？在了解其中原因之前，让我们先了解发行b股的动机和对大股东的好处。
正常来说，上市公司只有普通股，让该公司于普通股以外发行另一种面值不同但投票权相等的新股票，我们习惯上将之称为b股，而原有的普通股称为a股。
通常b股的面值仅是普通股的十分之一，但却享有和a股同等的投票权及按比例之同等其他权益，这就是b股最大的优点。发行b股后，大股东只要持有足够数量的b股，就可以绝对有效地控制一间公司，所需的资金则因b股的面值减少而下降。
张毕玄眉头一皱，嘱咐操盘手把所有股票都抛掉，全部买恒生指数期货。期货合同通常快进快出，加上张毕玄指明方向。众多操盘手反道是有更多斩获。发行b股对普通投资者来说是不公平的，只会让大股东更好的控制公司。
张毕玄知道那些大股东发行大量动机主要有：公司可能有规模的投资或收购行动前发行b股使自己控制权之结构方面无后顾之忧；或者是不愿意持有普通股，但又希望继续控制名下公司。
但不管那些公司大股东出于什么目的增发新股，却直接造成对股市大量供股。就算没有历史上的那次美国黑色星期一，香港股市继续大量
当这情形去到某一个极点时，市场便会出现崩溃了。
八七年三月二十七日，怡和控股有限公司业绩公布之时，宣布以送红股方式，每一股怡和普通股送四股面值二角的b股，b股相等于现行面值三元普通股的十分之一，发行股份共十六亿五千多万股。
正当投资界人土对怡和此举议论纷纷之际，三月三十一日，长江实业与和记黄埔在送股及拆细后也急不及待地宣布再两股送一b股。翌日，爱美高申请停牌，据市场消息透露，爱美高正准备将现时股份合并，然后再向股东以红股方式发行b股。此外，消息说还有至少三十间上市公司计划发行b股。
短短几日间，b股像传染病般在股市蔓延，迫使联合交易所和证券监理处不得不就b股问题制订对策，除怡和、长实与和黄三家公司外，暂不再受理其它上市公司有关的申请。其实，b股已非新玩意，远在七三年本港股市第一次狂潮时，已有b股的存在，而会德丰主席马登就是b股的始作俑者！现在怡和“旧戏新做”，竟然如此“叫座”，引起各界强烈的反应，原因何在？在了解其中原因之前，让我们先了解发行b股的动机和对大股东的好处。
正常来说，上市公司只有普通股，让该公司于普通股以外发行另一种面值不同但投票权相等的新股票，我们习惯上将之称为b股，而原有的普通股称为a股。
通常b股的面值仅是普通股的十分之一，但却享有和a股同等的投票权及按比例之同等其他权益，这就是b股最大的优点。发行b股后，大股东只要持有足够数量的b股，就可以绝对有效地控制一间公司，所需的资金则因b股的面值减少而下降。
张毕玄眉头一皱，嘱咐操盘手把所有股票都抛掉，全部买恒生指数期货。期货合同通常快进快出，加上张毕玄指明方向。众多操盘手反道是有更多斩获。发行b股对普通投资者来说是不公平的，只会让大股东更好的控制公司。
张毕玄知道那些大股东发行大量动机主要有：公司可能有规模的投资或收购行动前发行b股使自己控制权之结构方面无后顾之忧；或者是不愿意持有普通股，但又希望继续控制名下公司。
但不管那些公司大股东出于什么目的增发新股，却直接造成对股市大量供股。就算没有历史上的那次美国黑色星期一，香港股市继续大量
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